美联储施密德倾向于避免大幅降息 支持渐进式调整

美国堪萨斯联储主席施密德表示，鉴于美联储最终应该将利率降至多低的不确定性，他倾向于放慢降息步伐。这是他自今年8月以来首次公开讲话。施密德希望政策周期更加正常化，美联储将适度调整以维持经济增长、物价稳定和充分就业。他说，放慢降息步伐也将使美联储找到一个所谓的中性水平，即政策既不拖累也不刺激经济。在没有重大冲击的情况下，他认为可以实现这样一个周期，但政策将采取谨慎和渐进的方式。上个月的会议上，美联储以50个基点的激进幅度开启了宽松周期，这也是自疫情爆发以来的首次降息，原因是劳动力市场出现疲软迹象，通胀接近美联储2%的目标。施密德支持放宽政策限制，但他更倾向于避免过度行动，尤其是考虑到政策最终走向的不确定性，以及希望避免加剧金融市场波动。自9月会议以来的经济数据显示，过去三个月的就业情况强于最初的预期，市场人士现在预计美联储将在11月6日至7日的会议上降息25个基点。施密德谈到劳动力市场时说，他认为看到的是一种正常化，而不是状况的严重恶化。雇主不再像疫情爆发后那样觉得有必要囤积工人，招聘力度也有所减弱。随着雇主做出这些调整，所有这些至少会暂时放缓劳动力市场。施密德是明年的轮值票委，他表示，他预计利率将远高于大流行之前十年的水平。这种变化可以由更高的生产率增长和投资以及政府债务的增加来推动。他还提到，在新冠肺炎之前起作用的结构性力量，包括人口老龄化，并没有消失。虽然很难知道生产率、债务还是人口结构，这些因素中哪一个将占主导地位，但他们必须对利率高于疫情前的可能性持开放态度。周一早些时候，达拉斯联储主席洛根和明尼阿波利斯联储卡什卡利也暗示，他们不会支持再次大幅降息，而是倾向于在美联储继续降息的过程中采取较小幅度的降息。洛根表示，由于经济环境仍然存在各种不确定性，美联储应该在降息方面保持谨慎，她支持采用渐进式降息。如果经济像她目前预期的那样发展，逐步将政策利率降至更正常或中性水平的策略可以帮助管理风险并实现目标。卡什卡利则表示，他目前倾向于未来几个季度以较慢的速度降息，但如果就业市场急剧恶化，那么自己可能会主张加快降息步伐。

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