以史为鉴：2016年特朗普胜选后，美元怎么走？美元“过山车之旅”重现？

以史为鉴：2016年特朗普胜选后，美元怎么走？隔夜美元指数升至三个月最高，美国大选后美元的走势备受关注。2016年特朗普胜选后的美元走势为市场提供了参考。美国银行在报告中指出，2016年美国大选后美元经历了剧烈波动：选举后立即走强，但在2017年急剧走弱，随后在2018年和2019年再次走强。这主要是由于多重因素的影响，如减税和关税支持了美元，而央行抛售、口头干预和贸易协议则削弱了美元。减税和关税短期内对美元有利，但从长远来看可能不利。回顾历史，共和党的全面胜利通常导致更高的利率，从而令美元走强；民主党的全面胜利则相反。政府分裂的情况下，影响是混合的。本轮大选中，若共和党总统获胜，对更高关税定价将初步对美元带来积极反应。民主党胜利则可能导致美元相对轻微地走弱，因为市场会排除关税风险，预计美元将回到基于数据和美联储政策的交易。然而，美元的长期前景仍取决于美国如何解决其恶化的债务情况。2016年特朗普胜选后，尽管美元在选举后立即走强，但2017年明显走弱，随后在2018年和2019年再次走强。最终在2019年底，美元指数水平仍低于2016年选举后的水平。在此期间，美元指数在排除疫情影响后下跌了2.1%，计入疫情则下跌4.5%。近年来全球央行正在抛售美元，减少对美元的依赖。尽管美联储加息，美元在2017年走弱，部分原因是全球央行大幅抛售美元储备，导致美元与美联储政策利率的相关性在2017年被打破。自2016年后，央行加速抛售美元储备，这种趋势在2020年后恢复正常，反映了美国在全球经济中的份额下降。

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